Banamex colocó 900 millones de dólares en instrumentos de capital híbrido Additional Tier 1, conocidos como AT1, en los mercados internacionales. La emisión paga una tasa anual de 9.5 por ciento, tuvo una demanda superior al monto ofrecido y busca ampliar la capacidad del banco para absorber pérdidas y respaldar sus objetivos de crecimiento.
La institución informó que participaron inversionistas de Estados Unidos, Europa, Asia y América Latina. Esa distribución permitió diversificar la colocación tanto por región como por tipo de comprador, en una operación concretada pese a la volatilidad observada en los mercados globales.
Los instrumentos AT1 fortalecen el capital regulatorio
Los AT1 forman parte del capital regulatorio que las instituciones financieras deben conservar para enfrentar escenarios adversos. A diferencia de una deuda tradicional, estos títulos están diseñados para absorber pérdidas bajo determinadas condiciones y pueden convertirse en capital o ser amortizados si la fortaleza financiera del emisor cae por debajo de los umbrales establecidos.
Por esa característica, los instrumentos ofrecen un rendimiento mayor, pero también implican más riesgo para los inversionistas. El pago de intereses y la recuperación del capital dependen de las condiciones contractuales y de la posición del banco, por lo que no funcionan como un bono convencional con un calendario fijo de vencimiento.
La emisión es perpetua y paga 9.5 por ciento anual
Los títulos colocados por Banamex no tienen una fecha obligatoria de vencimiento. El banco podrá amortizarlos anticipadamente, a su elección y sujeto a las reglas aplicables, una vez transcurridos cinco años y medio desde la emisión. La tasa de 9.5 por ciento refleja el costo financiero de captar este tipo de capital híbrido.
Moody’s asignó a los instrumentos una calificación Ba2 con la identificación de híbridos, mientras S&P otorgó BB-. Ambas notas se encuentran dentro de la categoría especulativa, un elemento que refleja la subordinación y la capacidad de absorción de pérdidas de los AT1. Los títulos quedaron listados en el Euronext Dublin Global Exchange Market.
La demanda superó la oferta de 900 millones
Banamex señaló que la transacción estuvo sobresuscrita, lo que significa que las órdenes de compra rebasaron el monto disponible. Sin embargo, el comunicado no detalló el valor total del libro de órdenes ni el número de veces que la demanda superó la oferta.
Patricio Diez de Bonilla, director general de Finanzas de Banamex, afirmó que la respuesta de los inversionistas refleja confianza en el modelo de negocio y en la posición financiera de la institución. La colocación es la segunda operación del banco en los mercados internacionales de capital durante 2026.
El acceso a compradores de cuatro regiones ofrece al banco una base más amplia de financiamiento y reduce la dependencia de un solo mercado. Al mismo tiempo, la tasa pactada y las calificaciones muestran que el capital híbrido tiene un costo elevado frente a instrumentos con menor capacidad para absorber pérdidas.
El nuevo capital respalda la estrategia de crecimiento
La operación permitirá a Banamex reforzar la flexibilidad de su estructura de capital y sostener planes de expansión bajo una administración disciplinada de sus recursos, de acuerdo con la institución. Los AT1 no se destinan a un proyecto único, sino que se incorporan a la base financiera que respalda las operaciones del grupo.
Banamex mantiene actividades de banca comercial, inversión, seguros, administración de fondos para el retiro y crédito hipotecario. La emisión aumenta su margen para cumplir requisitos regulatorios y financiar crecimiento, aunque el efecto final dependerá de cómo utilice el capital y de la evolución de las condiciones económicas.
La sobresuscripción constituye una señal favorable de acceso a los mercados, pero no elimina el riesgo propio de los instrumentos. Para los tenedores, la naturaleza perpetua y subordinada es tan relevante como el rendimiento; para el banco, la operación representa una herramienta para fortalecer su balance sin recurrir exclusivamente a capital ordinario.
Fuentes: Proceso, Milenio, Revista Fortuna.
